（600481）在2025年10月24日公布了最新的再融資預案，相比2023年底發布的方案，本次預案變動較大：去掉了投資額高達80億元的單晶硅拉晶項目舊快破解版貓1.0.2，補充流動資金也由7億元縮水至3.85億元，而零碳智能化制造工廠、氫能裝備在內的項目則由原來的2億元增加至9.07億元。

　　此前公布的三季報，的營收和歸母淨利潤分別為60.76億元和-5.44億元，雖然三季度單季公司實現盈利5318萬元，扣非淨利潤為271萬元，考慮到公司當季5699萬元其他收益的非經常性收益因素，公司很難避免全年虧損的局面。若如此，公司將連續兩年出現虧損。

　　持續虧損加大了的負債壓力。截至2025年三季度末，公司資產負債率為81.9%，雖然較此前四個季度有所下降凱發K8官網首頁，也依然處于高位。在此背景下凱發K8官網，公司流動性風險處于高位。

　　持續虧損和不斷走高的負債，是雙良節能上次激進跨界光伏的結果，而這種狀況會持續多久不得而知。雖然公司把定增轉向綠氫項目，該項目前景尚待驗證舊快破解版貓1.0.2，考慮到光伏的持續虧損及目前尚在建項目陸續的轉固，未來扭虧任務仍然艱巨。

　　雙良節能本次定增計劃募集不超過12.92億元凱發K8官網，較2023年12月底公布的25.6億元縮水近一半AG凱發K8真人娛樂！。

　　據最新的定增預案，本次募集資金主要用于零碳智能化制造工廠建設項目、高效空冷及液冷智能裝備系統項目凱發K8官網、中高溫熱泵及高效換熱器裝備項目、年產700套綠電智能制氫裝備建設項目、智能制氫裝備及材料研發項目、補充流動資金，上述項目計劃使用募集資金分別為4.93億元、3億元、1.93億元、2億元、1.7億元及3.85億元。不過，上次佔定增投資金額超一半資金的光伏項目被砍掉。

　　據2023年底的定增預案舊快破解版貓1.0.2，當時擬募集不超過25.6億元，其中16.1億元用于38GW大尺寸單晶硅拉晶項目。不過，該定增方案並未被推進舊快破解版貓1.0.2。

　　綜合看，雙良節能本次定增項目金額相對分散，但涉及液冷、氫能舊快破解版貓1.0.2、節能降碳等資本市場諸多熱門概念，氫能和節能降碳是近幾年市場熱點凱發K8旗艦廳手機APP下載，凱發K8官網下載客戶端中心，，液冷也因為人工智能興起而需求爆發。不過，公司是否有相關產品大規模量產尚待觀察。據2024年報，公司產品分節能節水裝備、新能源裝備和光伏產品三大類，營收分別為30.02億元、9.46億元和88.61億元。

　　對于技術準備，雙良節能表示，公司在節能降碳及綠電制氫領域，已構建起深厚的技術儲備和強大的研發能力；在高效空冷、液冷領域，公司正積極布局並取得關鍵進展。

　　不過，對于上述這些項目的投資收益率凱發K8官網、內部回報及建設週期等指標凱發K8官網，雙良節能在可行性分析報告中並沒有詳細列示，外界無法知曉其未來的盈利前景。

　　據2023年12月底的再融資公告，38GW大尺寸單晶硅拉晶項目總投資規模為80億元，該項目緊鄰公司已投產的 40GW 單晶硅項目，在包頭市稀土高新區濱河新區購置土地 777.14 畝，新建包括單晶車間、餐廳、220KV 變電站、氬氣回收站及空壓站、動力站房等基礎設施，並購置單晶爐、多線截斷機、單線截斷機、開磨一體機等主要設備，項目建成後將形成年產38GW大尺寸單晶硅棒的生產能力。

　　不過，在雙良節能的在建工程中，也存在一個包頭38GW單晶硅項目，該項目主要從2023年開始，當年年報顯示凱發K8官網，包頭38GW單晶硅項目在建工程餘額從期初的15萬元增加至37.19億元，2024年該項目15.9億元，轉固32.88億元，期末餘額變為20.12億元凱發K8官網，工程進度為90%；至2025年6月底，該項目本期增加額為0.32億元，轉固為0.47億元，期末餘額為20.05億元，工程進度為95%。在光伏行業低迷背景下舊快破解版貓1.0.2，雙良節能在項目快完工時放慢投入和轉固，難逃延遲轉固的嫌疑。

　　雙良節能上市于2003年4月凱發K8官網，公司目前的主業以節能節水裝備、裝備和光伏產品為主，其裝備主要以多晶硅爐及其他為主，公司上市多年資產負債率維持在相對較低的水平，從2015年年報至2021年一季度均在50%上下波動，融資也相對克制，除了IPO募集了5.54億元淨額外，公司于2008年定增募集8.68億元淨額，2010年募集7.5億元可轉債。

　　公司線年進入光伏電池組件環節，據當年年報，公司主營業務增加了大尺寸單晶硅錠和硅片等。2021年2月，公司成立雙良硅材料（包頭）有限公司（下稱“雙良硅材料”），正式開展一期大尺寸硅片業務，該業務推進非常順利雙良集團，，2023年雙良硅材料實現營收86.05億元，2022年底實際產能可實現 40GW，在光伏單晶硅行業具備了一定的規模。上市公司當年實現了9.56億元的歸母淨利潤，創下公司上市以來的盈利新高。

　　在此背景下，公司也進行了較大的再融資擴產。2022年，公司通過定增募集資金淨額34.61億元，此外2023年9月發行可轉債26億元，兩次資金募集分別投向40GW單晶硅一期（20GW)、二期（20GW)項目。

　　在項目相繼達產之後，截至2023年底，雙良節能的單晶硅片產能已達到40GW，尚有38GW設計產能。當年，借助光伏行業的高景氣，雙良節能營收和歸母淨利潤分別為231.49億元和15.02億元，營收和盈利再創歷史新高凱發K8娛樂官網入口，。

　　不過，從2024年開始，光伏行業產能過剩問題開始顯現，受光伏業務拖累凱發K8官方旗艦廳，，雙良節能開始陷入虧損。2024年及2025年前三季度，公司營收分別為130.38億元和60.76億元，歸母淨利潤分別為-21.34億元和-5.4億元，此前兩年憑借光伏景氣賺的錢全部虧了回去。目前來看，光伏行業產能過剩非一朝一夕能解決，公司在光伏行業的前景不容樂觀，且賬面上趴著的20多億元光伏在建工程也存在減值風險。

　　不僅如此AG凱發K8真人娛樂。，持續虧損加負債擴產，導致雙良節能的資產負債率處于超過80%的高位，流動性風險陡增。截至2025年9月底，公司賬面資金為43.35億元舊快破解版貓1.0.2，短期借款為75.61億元，一年內到期的非流動負債為17.72億元，長期借款為8.43億元，應付債券為25.38億元，有息負債在百億以上。